Citar:
Criado Inicialmente por Beat
Como devem saber...o valor intrinseco e provavelmente um dos valores mais importantes na bolsa:
Indicanos o valor certo da acçao, sem a influencia da procura e da oferta...logo podemos saber se os resultados e devido a ma gestao, ou simplesmente a "nao preferencia" dos accionistas...
A minha pergunta e:
Existe alguma maneira de o calcular/saber o valor intrinceco de uma acção?
|
Eu apesar de ser mais adepto de Análise Técnica pura, tenho a noção de que para investidores de longo prazo Análise Fundamental é também importante para alguns traders.
Não é um método de avaliação que eu costumo usar, devido a basear-me puramente e apenas em gráficos, mas:
Há vários métodos de avaliação, que nos levam a valores aos quais costumamos chamar de valor intrínseco de uma acção, ou outras coisas, mas há um que é um método que considera que o valor actual de uma acção será o resultado dos rendimentos futuros que se pensa que irão obter com um dado investimento, ou seja que dá ênfase à capacidade da empresa em gerar lucros no cálculo do valor das suas acções.
Para isso medem o valor obtido juntando a remuneração efectiva da acção com a remuneração potencial do investimento nessas acções, tornando o cálculo assim indicador, através de uma fórmula.
Há uma fórmula bastante simples, a fórmula de crescimento de Gordon-Shapiro, que se calcula assim:
Valor Intrínseco = d/(r-g)
Onde:
d = próximo dividendo estimado
r = percentagem do rendimento exigido pelo lucro de mercado
g = taxa de crescimento do dividendo ou lucros (em média anual, normalmente dividendos mas como nem sempre são dados, podemos usar os lucros)
O lucro é dado como opção em cima pois conforme explicado nem todas as empresas dão dividendos ou os dão na totalidade, (por vezes aplicam-nos nelas mesmas e aumentam ainda mais o seu valor com o tempo), pelo que podemos usar o lucro para o cálculo.
Se o lucro estimado para o próximo ano de uma acção fosse de 0,30 e a taxa de risco fosse 15%, e o crescimento de lucros uns 10%, seria:
Valor Final = 0,30 / (0,15 - 0,10) = 6 Euros.
Há formas mais complicadas de calcular esta fórmula, a que acabámos de ver acima é uma versão simplificada, vejamos esta: [url]http://www.beginnermoneyinvesting.com/html/basic_investment_formulas.htm[/url]
Agora a questão é, esta fórmula é apenas uma de várias usadas para este cálculo, e acho que é a mais conhecida, mas não é muito exacta para nós usarmos esta fórmula a meu ver, não é muito exacta, ainda por cima baseia-se em expectativas futuras.
Para uma Análise Fundamental bem feita deveriam ser analizadas também coisas como a conjuntura económica, políticas adoptadas pela empresa, o momentum de empresas similares nas bolsas, as empresas do mesmo sector de actividade e seus valores, etc. Há ainda por cima acções cujo futuro parece muito promissor e poderá dar bons valores e alterar o seu rumo de um momento para o outro devido a demasiados factores.
Basicamente, eu prefiro sempre usar gráficos a longo prazo do que este tipo de cálculos demasiado teoréticos, mas ficam aqui esta fórmula.
E não esquecer que isto não é uma forma de calcular o valor intrínseco de uma acção com exactidão, é uma forma desenvolvida por alguém na tentativa de tentar calcular esse valor. A única coisa boa que ela pode ter, é ao ser usada por muitos, acabar por ter algum efeito no mercado nas expectativas dos bulls, tirando isso não passa de uma fórmula de estimativas. Possivelmente eu até preferiria analizar o PER, valor contabilístico, as performances da empresa na bolsa, as suas políticas, etc, e mesmo assim acho que não resistiria a olhar para gráficos