Análise Semanal - Inapa
 

A vencedora da sondagem semanal foi a Inapa. Desde a [URL="http://surfaratendencia.blogspot.com/2009/01/inapa-velha-paixao.html"]última análise[/URL] que lhe fiz, muitas foram as novidades. Como ficou explícito nessa análise, a Inapa é mesmo uma velha paixão e acompanho-a com alguma regularidade. Na altura estava extremamente pessimista em relação ao seu futuro, e não era para menos. Tudo parecia terrivelmente depressivo, sem motivo para sorrisos. Curiosamente, o fundo deu-se um mês depois desse post ter sido escrito. E em Abril, algo inédito aconteceu. Um suporte foi consistentemente quebrado, algo que não havia acontecido nos últimos nove anos!

Esse foi o primeiro sinal de força e o mercado deu-lhe o devido crédito. Coincidência ou não, no dia seguinte uma subida de 15% quebrou de forma consistente a LTd que vinha a pautar este bear market. Mesmo não tendo apanhado o bottom, quem identificou e comprou segundo esses dois sinais leva já uma valorização superior a 100%. É algo desse género que eu procuro quando analiso os títulos que parecem nunca mais atingir um fundo: sinais visíveis de inversão, mais concretos do que a subjectiva esperança.

O melhor de toda esta subida tem sido o volume. Esmagador, crescente, sinal do entusiasmo quase irracional que se tem vivido em torno deste e de outros títulos semelhantes. Quase me atrevo a dizer que tanto entusiasmo tem um “quê” de bolha especulativa! Não só nesta, mas em dezenas de empresas que já multiplicaram o seu valor desde que atingiram o mínimo do ano.

Analisando o ponto actual, estamos a aproximar-nos de uma zona de resistência. Se a incrível força ascendente se mantiver, não terá grandes dificuldades em ultrapassar este obstáculo. Mas sem dúvida que o mais salutar seria uma correcção, pelo menos até aos 38,2% de Fibo (repare-se que tracei o fibo retracement tendo em conta a zona de resistência e não a partir do máximo relativo). Se a zona de resistência for ultrapassada, o mais provável será a aproximação à unidade. Aí sim, surgirão muitos vendedores e será o teste de fogo a este movimento ascendente. A componente psicológica desse valor é enorme, já que foi a 1€ que foram emitidos milhões de novos títulos. E os donos desses títulos que não venderam a perder numa fase inicial, aguentaram uma perda que chegou a 75%. Serão esses os primeiros a querer vender, fechando definitivamente um negócio que chegou a ter contornos de pesadelo.

Apesar de a subida já ir com uma valorização superior a 170% desde os mínimos, se traçarmos uma extensão de Fibonacci desde o início do bear market ainda não atingimos sequer os 38,2%. Essa seria a fronteira entre um ressalto preparatório para novas quedas e algo mais que isso. Para já, os motivos de preocupação para quem está dentro ainda são poucos. O único que encontrei foi um pico de volume no dia da queda de 6%. Isto poderá indiciar distribuição, embora seja anda cedo para colocarmos realmente essa possibilidade em cima da mesa. Até porque os sinais de distribuição costumam ser discretos, para não afugentar os pequenos investidores.

Para quem está de fora, eu aconselharia aguardar com alguma prudência. É possível que esteja a chegar uma correcção mais vistosa, possivelmente até aos 0,50€. Caso as cotações encontrem aí suporte, pode vir a ser um bom ponto de compra. A outra possibilidade será aguardar em alta a quebra da zona de resistência, entre esse ponto e o 1€ a valorização potencial é de 20%. Para quem está dentro, pode ser sensato sair na zona de resistência e entrar num dos dois pontos atrás assinalados. Uma vez mais, o movimento já vai esticado e o vento nos mercados internacionais parece estar a querer mudar de rumo…